柳俊諺

台新投信：美股高點居安思危 看好美國REITs反彈行情

工商時報【蔡淑芬】

今年以來，美股展現驚人氣勢，三大指數持續走高，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，目前美股指數已來到高檔，本益比超過歷史平均水準甚多，投資人應有居高思危的意識，建議將部分資金挪往位階較低以及防禦屬性的商品，對整體資產配置才會更為有利，其中，美國REITs在低利率、產業利空出盡、籌碼面利軋空行情、技術面突破收斂格局等四利多訊號浮現下，醞釀反彈行情，美國REITs指數有機會挑戰去年高點，可望成為後市資金最佳避風港。

李文孝指出，就美債殖利率走勢分析，雖然今年Fed升息三次機率高，且又有縮減資產負債表計劃，但若以整體經濟環境來看，目前美國面臨薪資上不去，通膨也遲遲無法走高的問題，加上川普政策不確定性高，美債利率要大幅彈升可能性不高，估計下半年利率大約維持在2％∼2.5％區間震盪，以在2.2％上下游走機率大，在利率仍低下，有利REITs未來的發展。

李文孝指出，未來二年美國REITs獲利成長仍有穩健的水準，外資券商預估2017年整體市場獲利成長率可達4％，2018年可提升至6.1％，其中以特殊型REITs（數據中心、倉儲）、獨棟宅的獲利成長幅度較大。數據中心（Data Center）受惠網路及雲端需求日益提升，以及企業數據委外比例將逐步增加的帶動，前景看好，為獲利成長力道最佳的REITs產業。在殖利率方面，美國REITs產業平均股利率水準達3.8％，其中，醫療、旅館甚至高達5％以上，深具吸引力。

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